经济与社会科学2024academic.oup.com编辑精选
一切资产的回报率，1870–2015（2019）
The Rate of Return on Everything, 1870–2015 (2019)
进阶 · 约 80 分钟读完前置知识：资产定价基础、统计学/计量经济学、宏观经济史
导读
这篇发表于《经济学季刊》的论文构建了 1870–2015 年间 16 个主要发达国家的股票、债券、房地产等资产收益率的长周期数据库。核心发现是：房地产是长期回报率最高且风险相对较低的资产，其回报与股票相当但波动小得多，挑战了'风险与收益成正比'的传统认知。
HN 关注点：是因为它用 145 年的跨国数据回答了'什么资产长期回报最高'这一与每个人投资决策相关的问题，房地产的高回报结论尤其引发讨论。
后来怎么样
该文构建的长周期多资产收益数据库成为研究长期资本回报的重要参考，并引发了对房地产风险溢价及股房回报比较的持续讨论。
HN 评论精选
这几条评论里：支持 1 质疑 3
质疑质疑房价长期上涨的合理性，认为住房价值长期应与整体经济同步
我不理解房价如何能在超过百年的时间里以家庭收入的稳定比例持续上涨，这似乎不合逻辑，让我怀疑人们声称房价大幅上涨时的计算方式。因为只要小幅上涨就会把很多人挤出市场，所以从逻辑上讲，住房的长期成本/价值不可能真正增长，而必须几乎完全跟随整体经济。
UniverseHacker查看英文原文
I don't understand how housing can increase in cost in a stable steady manner, as a fraction of household income over long periods of time like more than 100 years. It seems to defy logic, so it makes me suspect how it is being calculated when people claim that housing costs have gone up by massive amounts. Since only a small increase would price a large number of people out of the market- it seems logical that housing can't really increase in cost/value over long time spans, but must track the overall economy almost exactly.
支持直接点出论文结论：房地产是最佳长期投资
所以基本上，从所有数据来看，房地产是最好的投资工具。
pineaux查看英文原文
So basically, housing is the best investment vehicle based on all the numbers.
质疑指出论文结论与席勒'长期房价回报平坦'的研究相矛盾
这是否与 Robert Shiller 的结论矛盾？他表明住房的长期回报是平坦的。
smath查看英文原文
Doesn’t this contradict Robert Shiller who shows that housing returns are flat in the long term?
质疑对'经济增长率'概念本身提出疑问
整个经济体怎么可能有一个增长率？这不就是在衡量有多少'新钱'被投入系统吗？
superb_dev查看英文原文
How can an entire economy have a growth rate? Is it not measuring how much "new money" was put into the system?
历次讨论
- 2024Hacker News 讨论帖190 分 · 148 评
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